Žarko Varajić rođen je u Nikšiću, 26. decembara 1951. − 23. juna 2019. Beograd, ali je najbolje dane igračke karijere proveo je u dresu Bosne.

Sa timom iz Sarajeva je 1979. godine bio prvak Evrope, kada je na klupi sjedio Bogdan Tanjević.
U istoriji evropske košarke ostaće upamćen jer je postigao 45 poena u finalu Evrolige protiv Emersona, kada je donio trijumf Bosni.
Tada je postavio rekord koji do danas nije srušen, kada su u pitanju mečevi za titulu prvaka Evrope.
Igrao je i za Sutjesku, kao i Al Ain iz Ujedinjenih Arapskih Emirata.
Sa reprezentacijom Jugoslavije bio je prvak Evrope 1977., a imao i srebrnu olimpijsku medalju iz Montreala godinu ranije.
Osvojio je i bronzu na prvenstvu kontinenta 1979, zlato na Mediteranskim igrama 1975, kao i dva zlata sa Balkanskih igara u Solunu 1974. i 1976. u Burgasu.
Bio je sportski direktor muških reprezentаtivnih selekcijа u Košаrkаškom sаvezu Jugoslаvije, SCG i Srbije, zаmjenik sаveznog ministrа zа sport…